资本寒冬之下,你需要一份来自风投的生存指南

    资本寒冬之下,你需要一份来自风投的生存指南

    编者按:文章作者 Mark Leslie,私人投资公司 LeslieVentures 的执行合伙人。

    经济不确定对于年轻的企业是一种双重打击:投资人的资金支持日渐枯竭,消费者收缩开销。但是事实也证明了经济下行往往是创业的好时机。

    首先,对创意的过滤变得更严格,所以如果你行动起来,很可能就是一个非常好的机会。

    第二,公司会极致专注于把利润率作为基础。

    第三,其他新兴公司可能面对的是缩减的市场,你的公司却处于发展期。

    第四,因为工作机会减少,是雇佣大牛的好时机。

    最后,路上车少,上下班更爽!

    从微软到联邦快递再到 CNN,历史中写满了从萧条和熊市中起步的知名科技或者其他类型的企业。这里还有一些不为人所知但是却很有说服力的例子。

    • 2000年 互联网泡沫崩溃之前,Veritas 是一家年营收 12 亿美元的公司。2001年 底,Veritas(之后被赛门铁克收购)年收入增长 3 亿美元,市场份额也增加。相反 Siebel Systems 年营收从 20 亿缩水至 8 亿。Veritas 的一步关键的举措是在数据中心运行存储管理,而 Siebel 则增加了一项 “可以延缓上线” 的新应用”。
    • 2001年 三月,互联网泡沫崩溃的深渊中,VMware 发布了 ESX。IT 部门致力于减少花费,而 ESX 提供了易于量化的提案——服务器整合。安装便宜的 VMware,减少购置昂贵的服务器,使用更少的电、空间和管理成本。
    • 伴随着 2010年 的大萧条,在众多业绩滑坡的科技公司中,存储管理公司 Isilon Systems 在被 EMC 以 22.5 亿美元收购之前连续四季度盈利。为什么 Isilon 能在这样一个糟糕的时间保持增长?究其原因,是投资回收率和水平拓展架构的结合使公司能够在智能地增加存储的同时摒弃昂贵的预留空间。

    经济下行时创业或进行开拓很有挑战性。没有几家公司能上市,那些已经上市的公司经常发现自己的股票下跌,风投的注资和给出的估值都会受到影响。大环境不好的时候给予用户真实所需变得不可替代。实现这个目标的人会在其他人跌倒在路边的时候找到自己的出路。

    例如,软件定义存储和网络空间很可能在经济低迷的时候也能表现得很好。它们通过使用户在低成本的商品硬件上实现高端系统的效用最大化来达到节约成本的目的。我已经投资了诸如PernixData 和 Zerto 这样的公司,因为我认为它们和 VMware 在 2000年 建立强大的商用虚拟服务器很相似,都强烈地追求投资回收率。

    同样的,把传统架构转向云服务的企业在低迷的经济环境里有独特的优势,因为它们通过创新的供给模型和定价模型减少了实际花费,从而增加了灵活性。这是诸如SugarCRM 这样的企业吸引我的原因。

    谁会输?每一笔不必要的花销都会被怀疑。像 IBM 和甲骨文这样的业内传统企业会面临更加艰难的情况,因为客户会仔细梳理各种公司,寻找机会用能够提供同样效果的低成本的、开源的、基于商品硬件的解决方案来替换掉昂贵的、专业化的解决方案。之前的科技板块暴跌应该已经使得这些动态被熟知。还记得 08年 红杉资本的 “审判日” 演讲吗?它警告初创企业调整开销和增长预期,意识到 IT 方面的开销正在被仔细审查并且确立清晰的盈利模式。

    我们忘得有点快。在过去的几年,估值已经回到了新而且不稳定的级别。我经常劝告硅谷的年轻企业家,他们的企业的好日子就快要到头了,要准备好面临逆风,但是遗憾的是他们从来不相信我。他们只经历过繁荣。

    科技企业 IPO 在 15年 的时候陷入了六年来的新低。根据复兴资本的数据,2015年 只有 23 家,市值总计 42 亿美元,较之一年前的 55 家、323 亿美元相去甚远。现在对于技术股来说是自大萧条以来最糟糕的开始,即使是像领英这样的公司也经历股价崩盘。

    要知道,启动 IPO 和估值并不是孤立的现象。资本市场有自己的规则,一处发生变故就会对上下游产生直接、迅速的影响。

    情况会变得有多糟?我认为不会像 01年 和 08年 那么糟。这次经济下行很可能会被留在风投手中观望的资金和年轻的初创公司的资产负债表上的大量现金缓冲。

    但是年轻的公司因为资金链断裂而倒下只是时间问题。当泡沫破裂的时候这种事经常发生,这次也不例外。

    但是许多公司会活下来并且走向繁荣。那些现在能够解决客户真正的问题并且在未来能够轻松量化投资回报的公司会存活,它们也会因此变得更加强大。

    注:本文译者宁坤。

    稿源:36kr

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  1. 新生
    播放天地 2016-03-24

    学习了